La crisis de inventarios de 2023 · EMSNow

Publicado por Jennifer Leer | 23 de agosto de 2023 | Dieter Weiss, EMS, Eric Miscoll, Europa, Reportaje

Desde hace casi dos años la industria electrónica sufre una escasez de semiconductores. En respuesta, los fabricantes de productos electrónicos acumularon enormes cantidades de inventario como medida preventiva. Siguiendo esto como porcentaje de los ingresos y suponiendo que 2017 a 2020 sea la norma, los inventarios aumentaron entre un 60 y un 80% en 2022.

En Europa, para las empresas más pequeñas con menores ingresos, este porcentaje fue aún mayor. ¿Por qué? Porque las pequeñas empresas generan sus ingresos principalmente mediante la fabricación de PCBA únicamente, mientras que los actores más grandes tienen un valor agregado adicional con la construcción de cajas y otros servicios relacionados que tienen márgenes más altos. La comparación de las cifras europeas con las de siete empresas mundiales de EMS revela que son aún más bajas, tanto en tiempos normales como durante la "crisis de los chips". Esto se debe a que los grandes actores mundiales generan aún menos ingresos por el ensamblaje de PCB. Sanmina, Kimball y Flex fabrican PCB pero tienen servicios de fabricación diversificados; En Jabil, los servicios de fabricación diversificados representan hasta el 50% de sus ingresos, lo que hace que la acumulación de inventario de Jabil en 2022 solo alcance el 14,7% de los ingresos.

La mayor parte de los inventarios son siempre materias primas, y las empresas públicas de EMS pueden realizar un seguimiento de esto a partir de sus informes anuales. Dejamos a Jabil fuera de esta evaluación para evitar sesgar los resultados.

A finales de 2022, la industria electrónica tenía enormes montones de inventarios y surge la pregunta: si todo esto fuera material muy necesario debido a la crisis, ¿no habría sido posible utilizarlo y reducir los inventarios rápidamente?

Ahora estamos a mediados de 2023 y las tres primeras empresas globales, Flex, Kimball y SigmaTron, ya publicaron sus resultados del año fiscal 2023. Sorprendentemente, las tres empresas experimentaron una nueva acumulación de existencias en términos absolutos, con un aumento del 14,1%. Al mismo tiempo, aumentaron sus ingresos en promedio un 17,3%. No parece que estas empresas estuvieran centradas en reducir los inventarios.

Luego analizamos los últimos seis resultados trimestrales de siete EMS públicos en Europa (Scanfil, Kitron, Note, Hanza, InCap, Inission y Norbit).

En términos absolutos, sus inventarios totales aumentaron un 15,1% al final del primer trimestre de 2022; 10,1% para el segundo trimestre de 2022; 7,2% para el tercer trimestre de 2022; 4,4% para el cuarto trimestre de 2022; menos 0,2% para el primer trimestre de 2023; y menos 2,0% para el segundo trimestre de 2022.

Estos siete EMS europeos aumentaron sus ingresos en 2022 en un sorprendente 40,5%, pero aun así aumentaron sus inventarios sobre una base anualizada del 29,6% al 29,9%. En el cálculo trimestral que se muestra arriba pudimos ver una ligera reducción porcentual en los dos primeros trimestres de 2023, pero la reducción en términos absolutos fue marginal.

Esto plantea la cuestión de si las empresas todavía mantienen estos altos niveles de inventario para estar mejor preparadas para futuras crisis o si es la rígida política NCNR (no cancelable, no retornable) de los distribuidores lo que impide una mayor reducción.

Actualmente nos encontramos en una fase de tipos de interés elevados que, según los economistas, va a durar varios años. El efectivo es el rey en estos tiempos y los inventarios siguen obligando a demasiado efectivo. Solo los siete EMS globales antes mencionados tienen alrededor de 1.380 millones de dólares en inventario excesivo (si se toma el porcentaje de inventario de 2019 como norma, multiplíquelo por los ingresos del año final de 2022 y compárelo con los inventarios reales del año final de 2022).

La situación en general es más que insalubre y requiere toda la atención de las empresas EMS, así como hablar con distribuidores y fabricantes para encontrar una solución adecuada que permita a todos lograr un resultado razonable.

Esto es aún más apremiante si se analiza la evolución de los ingresos de los siete SME públicos europeos. De trimestre a trimestre, el aumento de sus ingresos fue del 2,5% en el primer trimestre de 2023 y del 2,1% en el segundo trimestre de 2023. En comparación con el primer semestre de 2022, el primer semestre de 2023 experimentó un crecimiento del 19,1%, lo que está en línea con el semestre de in4ma. encuesta que estamos preparando actualmente. Pero las tremendas tasas de crecimiento no continuarán. Varios fabricantes de equipos originales ya están intentando aplazar las entregas porque sus almacenes están llenos.

Compartir: